偏差的反義詞(論投資者的認(rèn)知偏差研究)
偏差的反義詞
偏差的反義詞
導(dǎo)語(yǔ)：通過(guò)合同跟蹤，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)合同實(shí)施中存在著偏差，即工程實(shí)施實(shí)際情況偏離了工程計(jì)劃和工程目標(biāo)，應(yīng)該及時(shí)分析原因，采取措施，糾正偏差，避免損失。下面是小編給大家整理的偏差的反義詞內(nèi)容，希望能給你帶來(lái)幫助!
【偏差解釋】：1.運(yùn)動(dòng)的物體離開(kāi)確定方向的角度。 2.工作上產(chǎn)生過(guò)頭或不及的失誤。
近義詞：過(guò)失 過(guò)錯(cuò) 誤差 差錯(cuò) 謬誤
反義詞：準(zhǔn)確 相似詞：偏聽(tīng)偏信 偏偏 偏愛(ài) 偏見(jiàn) 偏遠(yuǎn) 偏頗 糾偏 偏食
偏差造句
1、以智慧時(shí)時(shí)修正偏差，以慈悲處處給人方便。
2、人活在世界上，不可以有偏差;而且多少要費(fèi)點(diǎn)勁兒，才能把自己保持到理性的軌道上。
3、不怕追求與夢(mèng)想發(fā)生偏差，就怕沒(méi)有了追求夢(mèng)想的激情與勇氣。
4、原因可能是員工對(duì)預(yù)案可操作性的理解有偏差，也有可能還存在諱疾忌醫(yī)思想，或從肯定成績(jī)出發(fā)來(lái)評(píng)價(jià)本單位預(yù)案的現(xiàn)狀。
5、發(fā)現(xiàn)孩子行為偏差時(shí)就應(yīng)好好輔導(dǎo)，以免失之毫釐，繆以千里。
6、實(shí)際工程中各吊索間長(zhǎng)度總是存在偏差，因此會(huì)給吊索的吊力和樁身彎矩帶來(lái)不容忽視的影響。
7、有一個(gè)小小的在打開(kāi)的調(diào)整偏差看到右上角有凸邊的旋鈕。
8、從污染空氣對(duì)真空比沖相對(duì)偏差的影響分析，污染空氣對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)性能的影響很小。
9、二是為了糾正盟旗制度下旗札薩克管理的不力與偏差。
10、遙遙萬(wàn)里，心聲有否偏差。張學(xué)友
11、與之相比,現(xiàn)行財(cái)政支農(nóng)支出結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了較大的偏差.
12、利用經(jīng)典大偏差的方法，在一定的條件下，得到了相應(yīng)概率的對(duì)數(shù)漸近式及測(cè)度族的大偏差原理。
13、你可以用這種方法計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)偏差。
14、穩(wěn)定機(jī)構(gòu)的裝配誤差是造成視軸偏差的重要誤差源.
15、樹(shù)生長(zhǎng)在哪里，哪里便是樹(shù)的家呀！樹(shù)不會(huì)移位，哪怕一絲一毫的偏差也未成有過(guò)。雨落下，打落枝葉，枝葉又再長(zhǎng)出來(lái)日不落，曬蔫幼蘗，幼蘗又再伸展開(kāi)來(lái)。樹(shù)是世襲的土著不曾更改，而我們呢？
16、孩子在成長(zhǎng)過(guò)程中，倘若未能學(xué)到以愛(ài)心對(duì)待動(dòng)物的觀念，將來(lái)可能造成其人格及行為發(fā)展的偏差。
17、驕傲可以壓倒一切可悲。人要么是隱蔽自己的可悲；那么是假若他提示了自己的可悲，他便認(rèn)識(shí)了可悲而光榮化了的自己。驕傲壓倒了并掃除了一切可悲。這是一個(gè)出奇的怪物，也是一種顯而易見(jiàn)的偏差。帕斯卡
18、長(zhǎng)久以來(lái)，認(rèn)為東西文化結(jié)合是非驢非馬的這種想法，是偏差的。
19、許多事例表明，少數(shù)人意見(jiàn)未必是錯(cuò)誤意見(jiàn)，瞻前顧后考慮各種不同意見(jiàn)，將會(huì)減少法律修訂的錯(cuò)誤概率，預(yù)防和減少修法后實(shí)施中可能出現(xiàn)的偏差。
20、市級(jí)干部對(duì)分管領(lǐng)域和部門(mén)的教育活動(dòng)，要隨時(shí)掌握進(jìn)展情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)工作中存在的問(wèn)題，適時(shí)的給予具體指導(dǎo)，確保教育活動(dòng)不走過(guò)場(chǎng)，不出偏差。
21、思考力，執(zhí)行力，表達(dá)力，思考力是萬(wàn)力之源，思考一旦出現(xiàn)偏差，執(zhí)行力越強(qiáng)，犯的錯(cuò)誤就越大。
22、只吹闖過(guò)五關(guān)休言敗走麥城的面子文化，技術(shù)學(xué)術(shù)交流的局限性與開(kāi)放性之間的現(xiàn)實(shí)偏差，工程地質(zhì)漫漫熊市行情何時(shí)反轉(zhuǎn)，諸如此類的敏感話題，正是工程地質(zhì)豐富的.隨想題材。
23、作為"布道者"珠聯(lián)璧合的補(bǔ)充，設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)需要一個(gè)腳踏實(shí)地指導(dǎo)完成具體項(xiàng)目的領(lǐng)導(dǎo)，條理化的思維幫助她確保任何細(xì)節(jié)都不會(huì)出現(xiàn)偏差。
24、自適應(yīng)算法中采用了死區(qū)算子,增強(qiáng)了算法的魯棒性.同時(shí)利用自適應(yīng)律進(jìn)行偏差估計(jì).
25、她所在的Darewadi村從1996年開(kāi)始了一個(gè)水資源保護(hù)項(xiàng)目，現(xiàn)在即使季風(fēng)帶來(lái)的降雨有任何偏差，村里的農(nóng)民仍能夠喂飽他們的家庭。
26、中國(guó)足球協(xié)會(huì)作為非營(yíng)利性社團(tuán)法人注冊(cè)其處罰性管理行為引起的風(fēng)波不斷，但因組織性質(zhì)界定上的偏差，無(wú)法對(duì)足協(xié)處罰權(quán)進(jìn)行司法審查。
27、在大學(xué)生隱私觀念形成的過(guò)程中，由于魚(yú)龍混雜、良莠不分，從而可能導(dǎo)致部分大學(xué)生出現(xiàn)隱私觀念上的偏差和失誤。
28、2011年，斯塔夫羅波爾國(guó)立醫(yī)學(xué)學(xué)院開(kāi)設(shè)了新的學(xué)科，包括缺損學(xué)、生物學(xué)、針對(duì)具有健康偏差的人群的體能培訓(xùn)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)工作。
29、除了用單行數(shù)值比較法外，還計(jì)算了重組和數(shù)學(xué)模型之間的歸一化均方根偏差、歸一化平均偏差和最大偏差。
30、愛(ài)情或許都是大近視，我們愛(ài)上惟有我們才覺(jué)得無(wú)與倫比的人，那是一種視覺(jué)的偏差
論投資者的認(rèn)知偏差研究
論投資者的認(rèn)知偏差研究
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摘要：本文介紹了認(rèn)知偏差的定義、成因和特征，梳理了有關(guān)認(rèn)知偏差相關(guān)領(lǐng)域的理論與實(shí)證研究的成果，在此基礎(chǔ)之上提出了對(duì)后續(xù)研究的展望。
關(guān)鍵詞：認(rèn)知偏差 行為金融 有限理性
現(xiàn)代認(rèn)知心理學(xué)家認(rèn)為，認(rèn)知偏差對(duì)經(jīng)濟(jì)行為個(gè)體的經(jīng)濟(jì)決策的影響具有普遍性，并經(jīng)常扮演核心的角色。行為金融學(xué)則認(rèn)為，由于金融決策更具不確定性和動(dòng)態(tài)性，投資者的認(rèn)知性偏差可能更具顯著性，所以研究投資者的各種認(rèn)知偏差很有意義。認(rèn)知偏差的研究和發(fā)現(xiàn)為解釋傳統(tǒng)金融學(xué)所不能解釋的市場(chǎng)異象提供了一條可行的途徑，為行為金融學(xué)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
1.認(rèn)知偏差與金融市場(chǎng)的異象
進(jìn)入八九十年代后，對(duì)金融市場(chǎng)的研究結(jié)果就涌現(xiàn)出不少與有效市場(chǎng)假說(shuō)相矛盾的統(tǒng)計(jì)異象，在股票收益的歷史可預(yù)測(cè)性方而，按照弱有效市場(chǎng)的觀點(diǎn)，投資者無(wú)法利用歷史價(jià)格信息來(lái)構(gòu)造投資策略獲得超額利潤(rùn)(按照資產(chǎn)定價(jià)模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整以后的收益)。從1980年開(kāi)始，有很多研究發(fā)現(xiàn)股票收益是可預(yù)測(cè)的證據(jù)。例如，De Bondt和Thaler(1985)發(fā)現(xiàn)股票長(zhǎng)期的歷史累計(jì)收益與未來(lái)的長(zhǎng)期股票收益負(fù)相關(guān)?；谶@個(gè)現(xiàn)象構(gòu)造的投資策略可以獲得超額收益，這個(gè)現(xiàn)象稱之為“長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)”。Jegadeesh和Titman(1993)的研究顯示股票中期的歷史統(tǒng)計(jì)收益與未來(lái)的中期股票收益正相關(guān)，基于這個(gè)現(xiàn)象構(gòu)造的投資策略也可以獲得超額收益，這個(gè)現(xiàn)象稱之為“中期慣性”。面對(duì)傳統(tǒng)金融無(wú)法解釋的市場(chǎng)異象，行為金融學(xué)從心理學(xué)的角度，從人類在不確定條件下的認(rèn)知偏差的出發(fā)，為解釋市場(chǎng)異常現(xiàn)象做出了重大貢獻(xiàn)。
2.認(rèn)知偏差的'定義與分類
把心理研究應(yīng)用到投資決策中經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的過(guò)程。自Slovic首次在論文中論證了心理因素對(duì)投資決策的影響，再到De Bondt和Thaler正式揭開(kāi)行為金融學(xué)發(fā)展的序幕，認(rèn)知偏差研究的發(fā)展經(jīng)歷了緩慢萌芽到快速發(fā)展的過(guò)程。在20世紀(jì)80年代末到90年代，許多金融學(xué)領(lǐng)域的學(xué)者(如：Roben Shiller,Richard Thaler.Meir Statman，Hersh Shefrin及De Bondt等)結(jié)合心理學(xué)對(duì)個(gè)體行為決策的研究結(jié)果，在認(rèn)知偏差研究方面做了大量工作，為行為金融學(xué)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。認(rèn)知偏差概念作為行為金融學(xué)的核心范疇，起源于認(rèn)知心理學(xué)。按照認(rèn)知心理學(xué)的實(shí)驗(yàn)解析，個(gè)體的信息加工能力具有局限性，個(gè)體的判斷和決策因此都會(huì)產(chǎn)生偏差(Tversky和Kahne-man，1974)。這種認(rèn)識(shí)與進(jìn)化心理學(xué)的觀點(diǎn)相吻合，即自然選擇的結(jié)果逐步將人們退化成一種依賴有限理性的決策方式來(lái)替代理性決策過(guò)程的思維主體，并據(jù)此來(lái)節(jié)約思維成本《Si-mon，1955)。
認(rèn)知心理學(xué)認(rèn)為，人的認(rèn)知過(guò)程可以看成是人腦的信息處理過(guò)程。因此，認(rèn)知偏差，可以按照認(rèn)知進(jìn)行的四個(gè)環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的順序進(jìn)行分類，即信息識(shí)別——信息編輯——信息輸出——信息反饋。王寧，茅寧(2005)按認(rèn)知的信息處理過(guò)程將國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)中常見(jiàn)的26種認(rèn)知偏差按照人類信息處理的過(guò)程分成分類如下：1)信息識(shí)別階段偏差：易得性偏誤，代表性偏差，文化和社會(huì)認(rèn)知，小數(shù)字定理，認(rèn)知失調(diào)，從眾心理，過(guò)度反應(yīng)，搜尋成本。2)信息編輯階段偏差：框架依賴，保守性偏差，模糊趨避，無(wú)關(guān)效果，神奇式思考，準(zhǔn)神奇式思考，錨定和調(diào)整。3)信息評(píng)價(jià)階段偏差：過(guò)度自信，后見(jiàn)之明，原賦效果，確定效果，反射效果，后悔厭惡，歸因偏差，人性好賭，損失厭惡，宿錢(qián)效應(yīng)，處置效應(yīng)。李心丹( 2003)針對(duì)中國(guó)股市的特點(diǎn)提出政策依賴性偏差。
3.認(rèn)知偏差的理論研究
在對(duì)認(rèn)知偏差的研究基礎(chǔ)上誕生出一些重要的行為金融模型，對(duì)解釋金融市場(chǎng)的異象提供了新的途徑。Barberis，Shlefer和Vishny( 1998)在基于保守主義，代表性啟發(fā)這兩種認(rèn)知偏差的基礎(chǔ)上建立了BSV模型，認(rèn)為在保守性偏差的作用下，投資者單個(gè)收益意外的反應(yīng)不足導(dǎo)致慣性現(xiàn)象。在代筆性偏差決定的趨勢(shì)模式作用下，對(duì)一系列同向的收益產(chǎn)生過(guò)度反應(yīng)，導(dǎo)致長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。Daniel，Hirshleifer，和Subrahmanyam(1999)在過(guò)度自信和自我歸因偏差的基礎(chǔ)上構(gòu)造了DHS模型，認(rèn)為投資者對(duì)私人信息精度的過(guò)度自信，公開(kāi)信息在自我歸因偏差作用下，使得過(guò)度自信加劇，兩者共同作用下，產(chǎn)生了短期慣性現(xiàn)象。短期慣性的結(jié)果是價(jià)格對(duì)基本面的偏離。
從長(zhǎng)期看，價(jià)格偏離會(huì)逐漸消失，并出現(xiàn)長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)。Hong和Stein(1999)提出HS模型，其中沒(méi)有明確指出，但也隱含了信息挖掘者的保守思維，慣性交易者的代表性偏差。模型假設(shè)有兩個(gè)理性投資代理人，信息挖掘者對(duì)新的信息反應(yīng)不足，慣性交易者清楚這種反應(yīng)不足，并直至過(guò)度反應(yīng)。這導(dǎo)致了中期慣性和長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。Barberis，Huang和Santos(2001)提出BHS模型，基于損失厭惡和宿錢(qián)效應(yīng)的認(rèn)知偏差。他們?cè)趥鹘y(tǒng)的基于消費(fèi)的定價(jià)模型中引入損失厭惡和宿錢(qián)效應(yīng)，產(chǎn)生了一個(gè)變化的風(fēng)險(xiǎn)厭惡。價(jià)格升高后，投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度降低，價(jià)格從而被進(jìn)一步推高。價(jià)格降低，使得投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度上升，從而價(jià)格進(jìn)一步被打壓。
4.國(guó)內(nèi)外認(rèn)知偏差的實(shí)證研究
Kenneth L Fisher與Meir Statman(2000)所進(jìn)行的一個(gè)月內(nèi)投資者收益與該月內(nèi)情緒變動(dòng)相關(guān)性的研究當(dāng)中發(fā)現(xiàn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P500)指數(shù)的收益每增加1%，個(gè)體投資者的情緒跟隨變化1%，而股評(píng)人士的情緒跟隨變化0.98%。而股票價(jià)格研究中心(CRSP)指數(shù)收益每增加1%，個(gè)體投資者的情緒跟隨變化0.67%，股評(píng)人士的情緒也變動(dòng)0.67%，歷史收益率與投資者情緒之間呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)系。這種相關(guān)關(guān)系表明投資者對(duì)市場(chǎng)的判斷受到歷史收益率數(shù)據(jù)的影響，也就是說(shuō)投資者在對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行判斷時(shí)存在錨定效應(yīng)。
Odean通過(guò)對(duì)近8000個(gè)投資者的賬戶數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)散戶會(huì)在賣(mài)出股票后很快又買(mǎi)進(jìn)另一種股票，但是平均來(lái)說(shuō)第一年的時(shí)候即使不算交易成本，他們賣(mài)出的股票也比買(mǎi)進(jìn)的股票表現(xiàn)要好，從而驗(yàn)證了過(guò)度自信的存在。
在國(guó)內(nèi)方面，彭星輝、汪曉虹(1995)較早利用調(diào)查分析方法，對(duì)上海的股票投資者進(jìn)行了涉及投資者行為特點(diǎn)和個(gè)性心理差異方面的調(diào)查研究。其結(jié)論表明：投資者的行為暴露出中小投資者眾多、投資組合單一等特點(diǎn)。李心丹(2002)對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)投資者行為進(jìn)行過(guò)系統(tǒng)性的研究。通過(guò)“投資者行為的心理實(shí)驗(yàn)”、“投資者交易賬戶數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)”和“投資行為問(wèn)卷調(diào)查”等研究發(fā)現(xiàn)：我國(guó)投資者在投資行為上存在諸多的認(rèn)知偏差，主要由;“確定性心理”、“損失厭惡心理”、“后見(jiàn)之明”、“過(guò)度自信”、“過(guò)度恐懼”、“政策依賴性心理”、“暴富心理”、“心理”、“從眾心理”、“代表性偏差”、“獲得性偏差”、“情感性偏差”、“錨定心理”、“選擇性偏差”、“保守性偏差”和“框架效應(yīng)”等。
茅寧，王寧( 2008)構(gòu)建有限理性投資者行為機(jī)理的結(jié)構(gòu)方程模型，對(duì)中國(guó)中小投資者進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，認(rèn)為認(rèn)知偏差、決策偏差和績(jī)效差異之間存在著依次遞進(jìn)的因果關(guān)系。饒育蕾、劉達(dá)鋒曾在其著作《行為金融學(xué)》一書(shū)中對(duì)2001年4月至2002年1月這10個(gè)月中我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的錨定行為進(jìn)行了實(shí)證研究。研究得出結(jié)論一周內(nèi)上證綜合指數(shù)每上漲1%，券商情緒指標(biāo)上漲10.014qo。從而說(shuō)明我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者在對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行判斷時(shí)存在錨定行為。
5.對(duì)將來(lái)研究的展望
1)從數(shù)量上看，當(dāng)前行為金融研究中已經(jīng)證實(shí)存在的心理偏差有30余種，而且多集中在對(duì)美國(guó)證券市場(chǎng)的分析中。由于認(rèn)知過(guò)程的復(fù)雜性和研究手段的局限性，可能存在大量的尚未證實(shí)的心理偏差。同時(shí)，由于市場(chǎng)環(huán)境、交易制度和文化傳統(tǒng)的差異性，即使是同一種心理偏差，在不同的市場(chǎng)中，在不同的投資者身上，也可能表現(xiàn)出較大的差異。因此，將來(lái)的研究可以在如何將繁雜的認(rèn)知偏差簡(jiǎn)單化，系統(tǒng)化，以及本土化上下功夫。
2)從研究成果來(lái)看，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要集中在對(duì)個(gè)別認(rèn)知偏差的反復(fù)討論和存在性的檢驗(yàn)上，缺乏將多種心理偏差有機(jī)整合起來(lái)的一個(gè)統(tǒng)一框架和研究體系。同時(shí)，現(xiàn)有研究所涉及的認(rèn)知偏差存在較多重復(fù)，對(duì)同一認(rèn)知偏差的研究往往因不同的學(xué)者、研究數(shù)據(jù)和市場(chǎng)環(huán)境而被賦予不同的名稱，許多認(rèn)知偏差往往名稱不同而其所指的內(nèi)涵和意義卻基本相似，缺乏統(tǒng)一的分類體系和命名標(biāo)準(zhǔn)。將認(rèn)知偏差系統(tǒng)化，建立基于認(rèn)知偏差的統(tǒng)一的定價(jià)模型，是將來(lái)行為金融研究的重要方向。