創(chuàng)投公司創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債

1.創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)可轉(zhuǎn)債細(xì)則具體內(nèi)容有哪些?

中國(guó)證監(jiān)會(huì)于今年7月份發(fā)布了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確了“非公開(kāi)發(fā)行的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，可以附可轉(zhuǎn)換成股份的條款”。主要內(nèi)容如下：

一是明確發(fā)行主體及適用范圍?？赊D(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體包括新三板掛牌的創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌企業(yè)，發(fā)行人應(yīng)在滿足非公開(kāi)發(fā)行公司債券相關(guān)規(guī)定的前提下，符合《指導(dǎo)意見(jiàn)》中規(guī)定的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司要求。

二是明確以私募方式發(fā)行。可轉(zhuǎn)換債券采取非公開(kāi)方式發(fā)行，發(fā)行人股東人數(shù)在發(fā)行之前及轉(zhuǎn)股后均不得超過(guò)200人。深交所方面，明確以私募方式發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債。規(guī)定私募可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人股東人數(shù)在發(fā)行之前應(yīng)不超過(guò)200人，債券存續(xù)期限應(yīng)不超過(guò)六年；發(fā)行人債券發(fā)行決議應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定和修正、無(wú)法轉(zhuǎn)股時(shí)的利益補(bǔ)償安排要求進(jìn)行明確；對(duì)于新三板創(chuàng)新層公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，債券持有人應(yīng)在轉(zhuǎn)股前開(kāi)通股轉(zhuǎn)公司合格投資者公開(kāi)轉(zhuǎn)讓權(quán)限。

三是明確轉(zhuǎn)股流程?！秾?shí)施細(xì)則》就新三板掛牌創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌公司兩類不同的發(fā)行主體分別規(guī)定了相應(yīng)的轉(zhuǎn)股操作流程。深交所方面明確，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債發(fā)行六個(gè)月后可進(jìn)行轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)股流程主要包括轉(zhuǎn)股申報(bào)及轉(zhuǎn)股操作兩個(gè)環(huán)節(jié)。轉(zhuǎn)股申報(bào)由投資者在轉(zhuǎn)股期內(nèi)向交易所提交。

四是明確各階段及重大事項(xiàng)信息披露要求。

2.投資企業(yè)債如何合理避稅呢?

和國(guó)債相比，企業(yè)債的收益率相對(duì)較高。

但是，企業(yè)債和存款一樣要支付20%的利息稅，因此，投資者對(duì)企業(yè)債的投資價(jià)值大打折扣。 那么，投資企業(yè)債如何合理避稅呢？考慮到債券的交易手續(xù)費(fèi)比較低，投資者可以通過(guò)債券付息前賣出，在付息后買入的方式，減少利息稅的影響。

以01三峽債為例，該券的票面利率為5.21%，每年付息一次。100元面值的01三峽債每年可以獲得5.21元的利息，要支付1.042元的利息稅。

而假定付息前以120元的價(jià)格賣出，付息后以114.79元的價(jià)格買回來(lái)，只要支付0.47元的交易手續(xù)費(fèi)，遠(yuǎn)比繳利息稅合算。

3.什么是小微企業(yè)增信集合債券?是否屬于企業(yè)債?相關(guān)的法規(guī)有哪些?

小微企業(yè)增信集合債券創(chuàng)新品種，主要是指由國(guó)有企業(yè)或城投公司發(fā)行的債券，其募集資金用于通過(guò)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸管理，擴(kuò)大支持小微企業(yè)的覆蓋面。

屬于企業(yè)債券。 關(guān)于發(fā)布《深圳證券交易所非公開(kāi)發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的通知 各市場(chǎng)參與人： 為規(guī)范非公開(kāi)發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)，促進(jìn)債券市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，本所制定了《深圳證券交易所非公開(kāi)發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱“本辦法”），經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，現(xiàn)予以發(fā)布實(shí)施，并就有關(guān)事項(xiàng)通知如下： 一、自本辦法發(fā)布之日起，本所依據(jù)其第十二條的規(guī)定接受非公開(kāi)發(fā)行公司債券的轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)，并確認(rèn)是否符合轉(zhuǎn)讓條件；不再對(duì)中小企業(yè)私募債券、中小企業(yè)可交換私募債券、證券公司短期公司債券、并購(gòu)重組私募債券進(jìn)行發(fā)行前備案。

二、自本辦法發(fā)布之日起，按照原規(guī)定在本所轉(zhuǎn)讓的中小企業(yè)私募債券、中小企業(yè)可交換私募債券、證券公司短期公司債券、證券公司次級(jí)債券以及并購(gòu)重組私募債券出現(xiàn)募集說(shuō)明書(shū)約定的到期兌付情形的，應(yīng)當(dāng)依據(jù)本辦法第三十九條第（三）項(xiàng)的規(guī)定在到期前二個(gè)交易日終止轉(zhuǎn)讓。 三、按照原規(guī)定在本所轉(zhuǎn)讓的中小企業(yè)私募債券、中小企業(yè)可交換私募債券、證券公司短期公司債券、證券公司次級(jí)債券以及并購(gòu)重組私募債券，發(fā)行人與承銷機(jī)構(gòu)、受托管理人、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照本辦法在信息披露、債券持有人權(quán)益保護(hù)等方面的相關(guān)規(guī)定，履行相關(guān)職責(zé)和義務(wù)。

發(fā)行文件另有約定的，從其約定。

4.創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)可轉(zhuǎn)債細(xì)則實(shí)施了嗎

日前，上交所、深交所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、中國(guó)結(jié)算共同制定并發(fā)布了《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施細(xì)則》），明確了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（以下簡(jiǎn)稱可轉(zhuǎn)換債券）的具體制度安排，并于2017年9月22日起施行。

為貫徹落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，深入推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新的重要部署，充分發(fā)揮交易所債券市場(chǎng)支持高科技成長(zhǎng)型企業(yè)發(fā)展、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于今年7月份發(fā)布了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確了“非公開(kāi)發(fā)行的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，可以附可轉(zhuǎn)換成股份的條款”。

5.首只小公募創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債是否上市了

5月26日，交易所市場(chǎng)首只小公募創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債“17陽(yáng)普S1”在深交所上市，發(fā)行規(guī)模3億元，票面利率5.65%，發(fā)行人為創(chuàng)業(yè)板公司廣州陽(yáng)普醫(yī)療科技股份有限公司， 主體評(píng)級(jí)AA-，債項(xiàng)評(píng)級(jí)為AAA，由深圳市高新投集團(tuán)有限公司提供增信擔(dān)保。

深交所認(rèn)真落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債“專人對(duì)接、專項(xiàng)審核、即報(bào)即審”的政策要求，“17陽(yáng)普S1”審批時(shí)間較一般公司債大幅縮短。“17陽(yáng)普S1”融資成本較低，與同資質(zhì)公司8%左右的債券利率相比，發(fā)行人以較低的利率鎖定了5年期融資3億元，拓寬了企業(yè)中長(zhǎng)期資金來(lái)源。

發(fā)行人位于國(guó)家“雙創(chuàng)”示范基地廣州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)，屬于國(guó)家重點(diǎn)支持的生物與新醫(yī)藥領(lǐng)域，獲國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證。該債的成功發(fā)行，有助于鼓勵(lì)重點(diǎn)區(qū)域創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司通過(guò)交易所創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券融資，推動(dòng)資本市場(chǎng)精準(zhǔn)服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

下一步，深交所將在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下加快制訂并發(fā)布相關(guān)配套細(xì)則，著力推進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)新公司債試點(diǎn)，發(fā)揮交易所債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，促進(jìn)資本市場(chǎng)更好地服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。