港股融資額“瘋漲” 香港證監(jiān)會考慮對券商保證金借貸設限

據香港東方日報，鑒于孖展借貸規(guī)模驟增及抵押品質量下降，香港證監(jiān)會正與業(yè)界討論改善措施，初步考慮對每家券商的股票融資額（香港稱為孖展）進行封頂。PEe

談及具體細節(jié)，報道稱，香港證監(jiān)會考慮要求券商必須按照其資本或財務狀況等指標設定孖展借貸上限。PEe

彭博社4月底曾報道稱，香港證監(jiān)會正就保證金貸款（同為孖展）迅速增加所帶來的風險問題向券商進行咨詢。目前，證監(jiān)會仍在聽取業(yè)界意見階段，尚未有定論。PEe

上述報道援引市場人士稱，近年中資券商的股票融資規(guī)模迅速增長，估計香港證監(jiān)會此舉是配合內地強調金融安全。PEe

潛在拋壓？PEe

談及潛在的市場影響，東方日報引述市場人士表示，中資券商風險管理意識欠缺，市場傳言目前中資持有的孖展借貸抵押品如果進入市場，按照當前日均約1000億港元的成交量計算，市場未必能承受如此龐大的貨量，屆時或造成嚴重沽售壓力。PEe

孖展狂增引擔憂PEe

華爾街見聞此前稱，香港證監(jiān)會副執(zhí)行總裁梁鳳儀指出，截至去年底，券商保證金融資額高達2060億港元（約合263億美元），較11年前的2006年翻了9倍。PEe

當時梁鳳儀還稱，由于融資的許多公司流動性不足，券商需要一段時間才能收回資金以防清算，證監(jiān)會擔心這樣的貸款將帶來風險。PEe

香港《明報》報道稱，去年6月，有16只股單日跌幅超過50%，近10家券商過剩資本減少超過40%。梁鳳儀認為，盡管這仍符合監(jiān)管要求，但也反映出流動性風險越來越大。PEe

梁鳳儀表示，若公司缺乏流動性，在強制清算的情況下，清算過程或需幾個月甚至幾年時間才能完成。如此一來，券商面臨的風險可謂不小。PEe

同時，保證金抵押品的質量有所下降，引發(fā)監(jiān)管層對于集中風險增加的憂慮。以規(guī)模計算，去年初20%的保證金借貸之中，有三成是股東以單一股票作為質押而借來的，而在2016年，這一比例僅有11%。PEe